成都股票配资网创纪录新高！白银大涨超5%，伦铜破“顶”！两艘油轮在黑海发生爆炸！碳酸锂供应扰动效应减弱

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　　来源：期货日报

　　现货白银、LME期铜创新高

　　美股三大指数连续第五个交易日集体收涨，纳指涨0.65%，道指涨0.61%，标普500指数涨0.54%。纳指本周累计上涨4.91%，本月累跌1.51%；道指本周累涨3.18%，本月累涨0.32%；标普500指数本周累涨3.73%，本月累涨0.13%。标普500指数创五个月来最大单周涨幅，实现连续七个月上涨。

　　金属价格周五飙升，现货白银和LME期铜创纪录新高。现货白银价格一度跃升5.7%，至每盎司56.46美元。COMEX白银期货3月合约涨6.49%，报每盎司57.085美元。伦敦期铜一度上涨2.5%，至每吨11210美元附近。

　　国际油价周五下跌，并在11月录得连续第四个月走低。交易员在关注周末的OPEC+会议，也在评估市场供应过剩的背景下，从乌克兰到委内瑞拉等地区的地缘政治局势缓解会对市场造成的影响。纽约市场1月交割的WTI原油下跌0.2%，收于每桶58.55美元。2月布伦特原油下跌0.8%，收于每桶62.38美元。

　　据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为86.4%，维持利率不变的概率为13.6%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为67.1%，维持利率不变的概率为10%，累计降息50个基点的概率为23%。

　　两艘油轮在黑海发生爆炸暂无人员伤亡

　　据央视报道，油轮“凯罗斯”号和“维拉特”号在黑海发生爆炸。初步报告显示，爆炸未造成人员伤亡。土耳其海事总局称，据“维拉特”号报告，其在黑海离岸约35海里处遭到袭击。目前，船上20名船员全部安然无恙，机舱内冒出浓烟。“凯罗斯”号油轮在前往俄罗斯新罗西斯克港的途中，于距离土耳其海岸28英里处因外部原因起火，船上25名船员情况良好。

　　碳酸锂市场核心矛盾变了吗？

　　11月27日晚间，一张“关于宜春时代枧下窝矿采矿权变更申请的受理通知书”被广泛传阅，从隔日的市场表现看，该消息并未产生较大影响。11月28日，碳酸锂期货呈现低开高走态势，LC2605合约报收96420元/吨，下跌0.62%。

　　对此，银河期货分析师陈婧表示，枧下窝锂矿复产已经是市场的一致预期，市场分歧更多在于复产的时点。部分观点认为，枧下窝锂矿复产进度有加快的可能，但也有观点认为，后续流程还要等待较长时间。更为重要的是，此前的两次消息，即“9月9日枧下窝锂矿复产动员会”和“11月6日采矿权出让费补缴公示”消息传出后，对盘面均表现为利空。“前两次下跌已经计价了相关复产消息的影响，市场对枧下窝锂矿的复产并没有悬念。即使枧下窝锂矿12月份复产，对明年的供需平衡表也没有较大影响。”陈婧解释称，在需求主导的交易逻辑下，供应端的扰动效应减弱，因此，此次相关消息传出后，碳酸锂期货价格呈现低开高走的态势。

　　创元期货余烁认为，枧下窝锂矿复产时间并未完全确定，且市场之前进行过多次预期交易，在复产时间明确之前，市场倾向于等待复产时间明确后，再结合基本面的变化评估相关影响。

　　从基本面看，兴业期货刘启跃认为，当前碳酸锂市场的中长期需求增长较为确定，枧下窝锂矿虽有复产预期，但盐湖提锂进入季节性减产季，12月碳酸锂大概率仍将维持去库趋势，基本面边际改善的预期并未改变。

　　从库存数据看，去库幅度有所放缓。数据显示，截至11月28日当周，碳酸锂周度库存为11.6万吨，环比下降2452吨。去库趋势不变，但未来2~3个月去库幅度将放缓。

　　“预计今年11月碳酸锂去库在1.2万吨附近，明年1月可能转为累库，而今年12月是从去库向累库转化的时间窗口，去库逐渐放缓符合预期。”陈婧认为，当前市场开始交易12月的基本面格局。从12月的最新排产数据看，电池和三元正极排产环比持平或小幅增加。但理论上年末企业会维持低库存，因资金较为紧张，高价之下较难出现大规模采购。受高价刺激，四季度非洲矿发运积极，南美盐湖产量提升。因此，12月份碳酸锂基本面或有边际宽松的预期。

　　“从需求看，当前周度去库速度维持在2000吨，表现较强。”中信建投期货分析师张维鑫说。

　　展望后市，余烁认为，目前碳酸锂市场对远月形成一致性乐观预期，但近月存在一定分歧，近月合约走势纠结的主要原因是“强现实”与“弱预期”的博弈。当前需求未见明显走弱，对价格的支撑较强，但考虑到随后的淡季预期，目前的估值相对偏高，叠加枧下窝锂矿的复产预期，后市价格存在回调的可能。此外，周度库存的边际变化，可能会成为短期基本面的风向标。

　　张维鑫也认为，市场即将进入需求验证阶段，中长期看，要重点关注明年需求预期的兑现情况。

　　陈婧也认为，12月应重点关注需求端是否存在预期差，供应端则需关注枧下窝锂矿的复产时点及碳酸锂产量，同时需要跟踪海外矿山和南美盐湖的出口数据、现货成交情况，以及库存变化情况。

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